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暴露--（一）净营运资本-- 外币的 流动资产 减去 本币的 流动负债；（二）净财务法--外币的流动资产减去本币的流动负债和长期债务；（三） 货币/非货币法--外币的货币性资产和负债按现时汇率计价，非货币性项目按有关历史汇率入账。


  快速市场--由于买方和/或卖方的强烈兴趣而引起的市场快速变动。


  在这种情况下，价格水平可能会被省略，而买入和卖出报价可能会发生得过于迅速而无法完全报告。


   联邦基金 利率--联邦基金的利率。


   这是一个密切关注的短期利率，因为它标志着美联储对货币供应状况的看法。


  / 绿色泡沫/的风险。


  前期，一些/绿色商品/的价格 上涨不仅是由于供求关系紧张，还受到市场乐观情绪的 提振。


  例如，自2020年3月以来，原油和铜的价格都快速上涨。


  但不同 的是，在这一过程中，WTI原油期货多头 持仓比例持续 下降，而COMEX铜期货多头持仓比例 明显增加。


  由此可见， 铜价的上涨有一部分 来自于资本市场的炒作和提振。


  如果未来，铜需求释放放缓，供需矛盾不进一步扩大，铜价 很可能在市场风险偏好下降的情况下出现波动和下跌。


  其次，美联储新的长期政策框架意味着 更高的 峰值利率。


  美联储已经足够明确地表示了，只有通胀超过其2%的 目标一段时间才会开始加息。


  在我看来，这意味着美联储将持续推动经济直到达成就业目标，然后将他们需要收紧 货币政策给经济降温。


  它必须走 多远将取决于 通货膨胀的情况，而通货膨胀是很难精确预测的。


  也就是说，不难想象美联储会将短期目标利率提高到3%甚至更高。


  为什么?假设通胀率峰值为2.5%。


  这将证明轻微 紧缩的货币政策是合理的。


  比如，联邦 基金利率为3.5%(经通胀调整后为1%)。


  但是，如果通货膨胀率再上升0.5个百分点，达到3%，政策可能还需要更加紧缩。


  人们可以想象联邦基金利率峰值为4.5%(经通胀调整后为1.5%)。


  这听起来可能很高，但在2008年金融危机之前的紧缩周期中，联邦基金利率达到了5.25%的峰值。